암호화폐, 너 증권이냐? — the DAO 리포트

  1. 돈을 투자(Invest Money)
  2. 공동의 기업(Common Entertprise)
  3. 타인의 노력으로 이득이 실현(profits to come solely from others’ effort)
  1. the DAO의 투자자는 the DAO 토큰을 지급 받기 위해 일정 금액의 이더(ETH)를 지불하였습니다. 여기서 돈(Money)이란 현금만을 의미하는 것이 아니고 ETH는 일정 금액의 가치를 가지므로 투자 계약에서 정의하는 돈에 부합합니다.
  2. 공동의 기업이라는 기준은 자금의 소유권과 수익의 분배 방식에 따라 결정될 수 있습니다. 하지만 넓은 의미에서는 투자자의 돈을 하나의 기업(venture)에 투자한 경우 성립합니다.
  3. the DAO ICO를 진행했던 독일의 Slock. it은 DAO를 프로젝트에 자금을 지원하고 그 수익을 바탕으로 투자금을 회수 크라우드 펀딩의 한 형태로 광고 하였습니다. 즉 광고 과정에서 투자자는 자신이 기업에 투자해서 타인의 노력(기업의 노력)에 따라 수익을 얻는 것으로 이해했을 것입니다.
  4. 마지막으로 리포트는 the DAO 측에서 토큰 소유자가 프로젝트 선정에 대한 참정권을 가진다고 주장하지만 실질적으로는 인센티브 구조 상 DAO의 구성원이 투표를 하지 않을 가능성이 더 높기 때문에 실질적으로 투자자(DAO 토큰 소유자)는 타인(Curator)의 노력에 의존하고 있다고 주장합니다. 그러므로 타인의 노력으로 이득을 실현했다는 정의에 부합합니다.
  1. 상세한 백서를 발간한다
  2. 선매(presale) 이전에 개발 로드맵을 제시한다
  3. 공개된 공공 블록체인(open, public blockchain)에 모든 코드를 공개한다
  4. 명확하고 논리적이며 공정한 방법으로 토큰 가격을 설정한다
  5. 개발진을 위한 토큰 할당율을 사전에 결정한다
  6. 토큰을 투자 상품으로 마케팅하는 행위를 피한다

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아곤

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